万科启动事业合伙人持股计划 ，首次斥3亿元购入3584万股

　　万科企业股份有限公司（万科A，000002）昨晚以一则900余字的公告对外正式宣告——启动了事业合伙人持股计划。

　　万科公告称，代表万科1320名事业合伙人（编注：包括在任的全部8名董事、监事、高级管理人员）的深圳盈安财务顾问企业（有限合伙）（以下简称“盈安合伙”）通过证券公司的集合资产管理计划，于5月28日通过深交所证券交易系统购万科A股股份3583.9231万股，斥资3亿元，买入的平均价格为8.38元/股，低于昨收盘价8.45元/股，占万科总股本的0.33%。

　　这意味着，继项目跟投制度之后，万科的事业合伙人持股计划也正式启动。伴随这一计划的落地，万科的事业合伙人制度已全面展开。

　　此前的3月15日，万科在深圳大梅沙召开了主题为“事业合伙人”的2014年春季例会，万科总裁、全部副总裁、各本部管理层、所有一线公司总经理、外部咨询顾问团队及国际友人近500人出席。而此举也被外界解读为万科准备推行和阿里巴巴集团一致的“事业合伙人制”。

　　所谓合伙人制度是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。其主要特点是：合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任；它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。

　　昨日，有接近万科的知情人士坦言，万科的事业合伙人制度，的确是对于“野蛮人”举牌的顾虑，但是万科股权结构也分散很多年，合伙人制度推行的主要目的不是这个，而是把管理人员和公司利益绑定，从长远看，是为了保持公司的稳定性。

　　部分资金来自杠杆融资

　　万科昨晚公告显示，其于4月23日召开了合伙人创始大会，共有1320位员工率先成为首批万科事业合伙人。

　　1320人对于万科庞大的员工人数来说并不算多。2013年年报显示，截至2013年末，万科共有在册员工35330人。其中房地产开发系统共有员工6959人，物业管理系统共有员工27648人，商业服务系统共有员工723人。

　　这也意味着，约有3.7%的万科员工成为其首批事业合伙人。

　　根据公告，盈安合伙此次购买万科股票的资金中，其中一部分来自万科事业合伙人集体委托管理的经济利润奖金集体奖金账户，剩余为引入融资杠杆融得的资金。

　　经济利润奖金计划是万科2010年推出的薪酬体系当中的一部分。当年万科对原有的业绩考核体系进行调整，减少销售奖、年度利润奖计提比例，引入基于EP（经济利润）作为考核指标的经济利润奖金制度，形成固定薪酬、销售奖、年度利润奖和经济利润奖金相结合的完善薪酬结构体系。

　　经济利润，是企业超出社会平均收益水平，为股东创造的超额利润。它等于企业净利润，减去股权资本的机会成本。经济利润可视为企业为股东创造的最真实的价值。

　　万科经济利润奖金奖励对象包括公司高级管理人员、中层管理人员、由总裁提名的业务骨干和突出贡献人员。

　　同时，万科的经济利润奖金采取正负双向调节机制，按固定比例提取或扣减经济利润奖金；即如果当年公司EP为正数，则在指定的奖金账户中按规定比例增加相应额度的奖金；如果当年公司EP为负数，则按规定比例从奖金账户中扣减相应额度的奖金。

　　万科2013年年报显示，2012年度经济利润奖金43704.0万元，实际支付给奖励对象的经济利润奖金32207.7万元。

　　项目跟投与合伙人制并行

　　万科的经济利润奖金制度已运行3年。

　　近3年来，万科的ROE（净资产收益率）从2010年的16.47%提高到目前的19.66%，达到1993年以来的历史高位。

　　然而，与业绩增长形成鲜明对比的，是房地产板块股价的持续低迷。万科总裁郁亮表示：“股东希望公司能够更加重视股价，希望公司推出市值管理机制，把管理团队利益和股价更紧密结合在一起。”

　　事实上，早在2006年万科就率先推出过限制性股票激励计划，并设置了极为严格的股价考核标准。2010年，万科再次推出期权激励计划。但这两次激励计划的实施结果都不尽如人意。

　　万科管理层随后开始考虑互联网企业推行的事业合伙人制。“过去万科是职业经理人制度，职业经理人和股东是打工关系，依靠职业精神对股东负责，”郁亮表示，“但从小米等一些企业的经验来看，合伙人制度可能是一种更好的利益共享机制，对股东负责就是对自己负责。”