地方政府性债务的置换是存量上的调整，直接目的就是调整地方债务存量结构，不会引发货币扩张

　　从货币政策来看，目的是要缓解货币存量结构所带来的一系列问题，但并不意味着实行全面的量化宽松

　　财政部财政科学研究所所长刘尚希表示，当前我国所面临的经济、金融问题要靠改革解决，而不是靠量化宽松解决。地方债务存量置换不会引发货币扩张。

　　记者：有观点认为，目前存在的货币宽松与当前正在进行的地方债务置换有关，您怎么看待这一问题？

　　刘尚希：财政政策和货币政策要分开来看。这是在加强预算管理、财政改革的大背景下，坚持我国积极的财政政策。地方政府性债务的置换是存量上的调整，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券，直接目的就是调整地方债务存量结构。

　　一方面，使地方政府的债务压力，尤其是利息支付压力相应减轻，政府债券利率一般较低，这既缓解了部分地方支出压力，也为地方腾出一部分资金用于加大其他支出，也就是说，置换后可以降低资金的成本。另一方面，使地方债务结构得到优化，由银行贷款置换为债券，同时也使得地方政府债务更加透明和可持续，有利于监控地方政府债务风险。

　　而债务存量置换不会引发货币扩张，地方政府债券置换出的是银行的信贷资金，涉及的是商业银行，跟央行没有直接关联。市场有一种顾虑是，这种置换与央行有关联，使得财政政策上的操作可能引发货币的扩张，但是就现有的实际操作情况来看，不会出现这种结果。