【财新网】（记者 曹文姣）7月21日晚，中债登发布公告称，即日起暂停对“12金泰01”和“12金泰02”这两只债券的估值，原因是无法掌握这两只债券是否违约以及最新进展。

　　近日有媒体报道称，由湖州金泰科技股份有限公司（下称湖州金泰）在上交所发行的首批中小企业私募债“12金泰01”和“12金泰02”均出现未按时支付本息的实质违约情况。截至21日，发行人湖州金泰未对此事件进行澄清。

　　中债登表示，鉴于中小企业私募债信息披露不透明且发行人的财务及评级等信息均无法从公开渠道获取，已经无法掌握该事件的最新进展，故暂停对两只债券的估值。

　　由于涉及部分存量券价格波动较大，7月21日当天贵州赤天化集团有限公司、汉江水利水电（集团）有限责任公司、沈阳焦煤有限责任公司、永泰能源股份公司和保定天威股份有限公司共五家发行人评级遭评级公司调降。

　　与湖州金泰近乎同时爆出兑付危机的还有“12津天联”。由天津市天联滨海复合材料有限公司发行的中小企业私募债“12津天联”濒临本息违约，发行人及控股方天津滨海天联集团有限公司董事长王吉群失联多日，担保方海泰担保也自身难保，被发现在担保贷款管理上存在严重问题。

　　2014年超日债付息违约开启了债市违约风波的大幕。2014年3月4日，*ST超日发布公告称，该公司无法按期全额支付“11超日债”的当期利息，打破了国内债券市场刚性兑付的神话，引发债市、股市震动，“11超日债”由此成为国内首只实质性违约的公开发行债券。

　　3月12日，中小企业私募债“12华特斯”因发行人浙江华特斯聚合物科技有限公司破产重组遭遇兑付危机。据了解，“12华特斯”2015年1月到期，规模为6000万，由东莞证券承销。

　　3月28日，由徐州中森通浩新型板材有限公司（下称中森通浩）在2013年发行的私募债——“13中森债”出现了利息违约，当期债券规模为1.8亿元，收益率为10%。该笔债券的担保方——增信机构中海信达担保有限公司（下称中海信达）拒绝为此承担代偿责任。

　　不过4月4日，事情出现转机，受托管理人华龙证券要求中海信达代付利息。证监会也出面表态，“13中森债发行人中森通浩经营正常，未正常兑付利息的主要原因是其流动性管理存在问题”。

　　7月16日，江苏恒顺达生物能源有限公司发布公告称，由担保公司代为偿还债券本息。此前，江苏恒顺达因为资金紧张，拖延员工工资，未偿还债务高达1.23亿元，只能停产寄望于债务重组。7月16日同一天，华通路桥集团发布公告称，由于董事长兼实际控制人王国瑞被查，无法主持工作，将于7月23日到期的债券本息兑付存在不确定性。

　　曾供职中金和高盛研究金融市场的王汉峰表示，全面打破刚性兑付将是个逐渐的过程，目前尚无法实现，原因在于中国目前关于“打破刚性兑付”还不是真正的共识，关于“债务风险”真正的共识还是“底线思维、防范金融风险”。

　　自2012年6月问世以来，中小企业私募债至今已经运行26个月。数据显示，2014年将有46只中小企业私募债到期，发行总额共计41.43亿元，平均票面利率为8.79%。7月21日央行公布《2014年6月份金融市场运行情况》显示，6月债券市场发行债券9835.7亿元，同比增加84.1%，其中，银行间市场发行债券9614.6亿元，同比增加87.5%。

　　中信证券董事总经理高占军曾表示，要客观看待债券违约，违约率合理稳定，其实是债券市场成熟的标志，若债市长期没有违约，其实极不正常；只有极不发达或由政府信用主导，才会如此。

　　高占军指出，一、中国已成为全球第二大信用债市场，规模大增速也快；二是供给结构多元化，目前信用等级从最高的AAA到最低的CCC都有，AA+及以下的占比达40%；发行体除中央国企和地方国企，19%的发行人是城投企业和民营企业。这表明中国债券市场正走向成熟，一定水平的违约率也将相伴而生。

　　“很多人谈违约色变，主要是担心个别事件蔓延导致系统性风险，其实不必过虑。”高占军指出，截至2013年底，中国信用债券存量9.51万亿元；评级在AA的占14.1%，AA-及以下的仅占3.99%；以负债率、利润率和盈利前景显示的风险较高行业债券占比约1%；中小企业私募债余额451.8亿元，占0.5%，违约概率稍高，但风险极小。2014年信用债到期偿还额2.78万亿元，低评级比例不大，相当比例的债券还有增信措施。所以，出现风险的概率不大。