【财新网】（记者 霍侃）国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁认为，国有资产运营或投资公司只有彻底走新加坡淡马锡的道路，才有可能成功。

　　对于国资国企的改革思路，十八届三中全会提出，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

　　全国人大财经委副主任委员、国资委前副主任邵宁近日指出，未来，国有资产管理体制将呈现出资人代表机构、资本运营公司或投资公司、国有控股或参股企业的三层架构。

　　张文魁接受财新记者采访时称，三层架构在地方政府并不是新生事物，20世纪80年代开始，深圳、上海等地就曾经有类似的安排。但是，从2002年以来的调研看，地方的三层架构实际上并不成功，甚至可以说是失败的。

　　“很多中间层公司虽然叫国有资本投资、运营或经营公司，但最后实际上变异为两类东西，一类是‘二政府’，一类是圈钱平台。”张文魁说，变异为“二政府”的中间层公司，并不是追求资本回报的真股东，而是借股东之名对企业横加干预，管资产、管人比国资委还厉害；“圈钱平台”则是将国有企业的股权注入，再用国企股权抵押融资，很多地方融资平台属于此类。

　　张文魁认为，现在的国有资产运营或投资公司，如果还是“新瓶装旧酒”，贴个新标签但沿袭过去的做法，有可能还是不成功；如果彻底走淡马锡的道路，是有可能成功的。

　　走淡马锡道路，意味着国有资产运营或投资公司持有的国有企业股份可以随时出售，意味着对于该公司所持股的国有企业股权，应该有后续的民营化不断跟上，该公司收回现金后再重新配置资产。

　　“这样，国有资产运营或投资公司就不是国有企业的控股公司，是有可能成功的。”张文魁说。

　　对于国有企业的改革方向，张文魁认为，中小国有企业可以直接完全民营化；大型国有企业可以通过混合所有制逐步推进，但混合所有制不是终极状态，而是通过提供开放性、动态性的股权结构，使未来的进一步民营化成为可能。█