中国社会科学网上海讯（记者李玉）1月12日，复旦发展研究院金融研究中心发布第17期复旦-ZEW中国经济调查（CEP）的调查结果。本期的复旦-ZEW经济景气指数显示，中国经济的景气指数由6变动为6.5，反映出专家对经济发展形势判的谨慎判断。美国经济的景气指数从38升至48，反映出美国经济复苏势头稳定；欧元区经济的景气指数从-18变为-12.9，经济复苏势头依然不容乐观，预期的持续性还有待观察。

　　复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为，“政府所推进的扩张性货币政策以及市场的预期推动了资本市场的利好预期。受到内外经济复苏的影响，国内的消费和就业出现双双利好的格局，区域经济呈现复苏态势。”本期CEP分析结果显示，2014年增长率预期值为7.4%。

　　复旦发展研究院金融研究中心邀请相关专家对2014年12月《复旦-ZEW经济景气指数》报告进行了深入分析和讨论，并与2014年11月的复旦-ZEW景气指数报告对比分析，结合目前的经济形势形成了以下3个主要观点：商业银行受到国家利好政策的影响，带来了新的增长点，景气指数复苏强劲。投资和外贸等指标呈现全面复苏迹象，扭转了外汇储备积累持续缩减的格局。国家出台稳增长，调结构的利好政策，区域经济和行业经济出现明显复苏特征，也改变了由房地产引领经济发展的格局。股票市场的繁荣增强财富效应，改善了融资环境，优化了未来预期。

　　与11月调查相比，中美GDP预期均呈现上扬态势，而受到大宗商品价格低迷和全球原油价格指数的下滑影响，通胀指数受到拖累，无论是中国还是美国继续保持低通胀的态势，都呈现一个下降的态势。

　　专家对2014年的中国GDP增长预期为7.37，与11月份调查相比，无论是对2014年度还是第4季度的经济增长预期都略有上升。未来3个月中国的通胀率为1.56%，未来一年的通胀率为1.86%。与11月数据相比，通胀预期出现略微下降。美国的通胀率短期为1.37%，1年期通胀率为1.49%，与上月预期判断相比，有所下降。

　　由于央行387号文件关于同业存款回归一般账户制度的红利效应，使得表外业务的资金大量回流存款账户。尽管存款利率的溢价能力提升，但是资金的大量回归增加了供给，再加上市场进一步释放未来降息的预期，使得存贷利率呈现下滑的趋势，从而也提升了M2预期上涨的势态。

　　调查数据显示，3个月期限的SHIBOR短期内（3个月）利率的预期为5.10%，1年后的的SHIBOR的利率的预期为5.01%。与11月预期相比，1年后年存款利率的预期下降0.04个百分点，3个月后的年存款利率的预期下降了0.02个百分点。3个月后的年贷款利率的预期为5.51%，与11月预期相比下降了0.07个百分点，1年以后的年贷款利率的预期为5.28%，低于11月预期0.12个百分点。约97%的专家认为中国未来6个月货币总量的增长率会提高。

　　股票市场依然受到制度红利不断释放的影响，以及未来宽松货币政策的预期，依然带动股票市场资金市的繁荣格局。受到上证指数强劲上扬的影响，恒生指数和创业板指数出现资金流出的特征，指数呈现下滑的态势。受到俄罗斯原油市场的萎缩和OPEC国家的原油供给不减的因素影响，价格继续呈现下跌的态势。

　　本期调查时的上证综合指数基准为3032点，3个月后的预测平均值上升了154点，1年后的预测平均值上涨550点；对恒生指数的预测转为看跌，本期调查时的恒生指数为23334点，3个月后的预测平均值下降约1028点。专家对创业板指数的预测下降，本期调查时的创业板指数为1497点，3个月后的预测下降22个点。WTI原油价格短期的预测平均值为54.38美元/桶和上期预测值相比下跌约20美元/桶。

　　受到中国资本走出去战略（亚洲投资银行，丝路基金，金砖银行等）以及外围美国经济复苏和人民币疲软的多重因素的影响，内外投资和进出口明显出现上扬的景气判断，由此带来了外汇储备反弹上扬的格局。

　　经济指标预测指数显示，2014年12月外汇储备预测指数为16.13，比上期数据小幅上升约4个点； FDI输出预测指数与11月份相比有所上升；FDI输入预测指数上升到20.97；出口预测指数上升约24个点；进口预测指数上升约4个点。